第二年10月，蘇寧十周年慶典，成就今日蘇寧帝國的大規(guī)模連鎖化擴(kuò)張正式拉開序幕，自此蘇寧走上了鼎盛的10年，6年內(nèi)，蘇寧從平均40天一家新店到2006年“十一”當(dāng)天52家新店同時(shí)開業(yè)，實(shí)現(xiàn)了18城市500余家店面的極速擴(kuò)張，銷售額也實(shí)現(xiàn)了爆炸式的突破。

　　而在這一過程中，其資金如何運(yùn)作也成為了關(guān)注的焦點(diǎn)，專業(yè)人士分析，由于其房租形式的店面費(fèi)用及出場(chǎng)費(fèi)抵用的出貨模式，使其資金可以高速滾動(dòng)，新店的開張，只不過是老店資金滾動(dòng)的下一站。但擴(kuò)張并不是目的，高速擴(kuò)張往往伴隨著管理上的粗放，張近東也看到了這一點(diǎn)，在2006年以后蘇寧也有意識(shí)地降速增長(zhǎng)。蘇寧在人才、管理、信息及服務(wù)等方面，進(jìn)行著有條不紊的系統(tǒng)化建設(shè)，僅無紙化一項(xiàng)，便在精細(xì)化管理客戶信息的同時(shí)，一年為蘇寧節(jié)約一個(gè)億。

　　2004年7月，蘇寧在深交所上市，并在之后的十個(gè)月成為兩市第一高價(jià)股，這一成績(jī)也和這一階段的政策密不可分，蘇寧薄利多銷的模式，物流、服務(wù)、人才等系統(tǒng)與店面建設(shè)的配套服務(wù)，甚至張近東自己主動(dòng)稀釋股權(quán)的做法，都得到了投資者的認(rèn)可，在這樣的過程中，蘇寧實(shí)現(xiàn)了向現(xiàn)代化公眾企業(yè)的轉(zhuǎn)型，不僅吸引了投資人的熱情，也為蘇寧員工的積極參與提供了良好的保證。

　　“他是個(gè)典型的工作狂，每天不知道從哪里來的精力，工作十幾個(gè)小時(shí)都不知疲倦?！币晃惶K寧員工向記者表示。經(jīng)歷了12年的連鎖發(fā)展，蘇寧在國內(nèi)家電行業(yè)的天花板已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，作為掌舵人的張近東，對(duì)未來的發(fā)展也有著自己的思考。

　　2009年8月18日蘇寧易購上線試運(yùn)營。2010年1月25日，蘇寧電器在南京總部宣布，公司的B2C網(wǎng)購平臺(tái)“蘇寧易購”將于2月1日正式上線，并將自主采購、獨(dú)立運(yùn)營，這一天也標(biāo)志著蘇寧正式以新人的身份進(jìn)入電商領(lǐng)域，開始新渠道的探索，蘇寧副董事長(zhǎng)孫為民將這之后的模式總結(jié)為“1+N”模式，即N家門店加一個(gè)網(wǎng)站的模式，而對(duì)于蘇寧易購的未來發(fā)展，“云”也成為其關(guān)鍵詞，2011年6月，在“蘇寧未來十年戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)”上，蘇寧主管信息化建設(shè)的副總裁任峻表示蘇寧易購將成為蘇寧云體系的一個(gè)重要依托。在線上線下立體經(jīng)營的模式下，目前蘇寧已經(jīng)形成4000名信息技術(shù)人員的信息化建設(shè)規(guī)模，未來十年信息化戰(zhàn)略可以概括為“四網(wǎng)合一”的模式：高效高速的物流網(wǎng)絡(luò)、貼心舒適的店面體驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)、便捷發(fā)達(dá)的多媒體交易網(wǎng)絡(luò)、智慧共享的管理網(wǎng)絡(luò)。

　　具體實(shí)施上，蘇寧將構(gòu)建由物流平臺(tái)、供應(yīng)鏈平臺(tái)、軟件研發(fā)、流程外包服務(wù)、B2C購物門戶、金融服務(wù)門戶、開放平臺(tái)門戶構(gòu)成的七星連珠事業(yè)群，從而造就最佳的客戶體驗(yàn)。并在未來三年內(nèi)，在全國大中城市建設(shè)6-8個(gè)云數(shù)據(jù)中心，從而搭建未來云服務(wù)的技術(shù)環(huán)境。

　　蘇寧總裁金明也表示，蘇寧將通過實(shí)體店銷售、B2C銷售、STO（定制服務(wù)）、分銷銷售四大類銷售渠道，超級(jí)旗艦店、旗艦店、精品店和鄰里店（四大類店面類型），推進(jìn)實(shí)現(xiàn)到2020年占據(jù)中國零售市場(chǎng)中家電部分近20%的市場(chǎng)份額，經(jīng)營規(guī)模達(dá)到世界級(jí)企業(yè)水平，進(jìn)一步培育全球綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　值得一提的是，在這個(gè)新的線下戰(zhàn)略中，STO業(yè)務(wù)被重點(diǎn)提及，針對(duì)集團(tuán)客戶、中小企業(yè)和家庭用戶的不同需求，進(jìn)行一對(duì)一定制并提供從設(shè)計(jì)到售后的“一攬子”服務(wù)解決方案，為此，蘇寧進(jìn)一步擴(kuò)大并優(yōu)化了其服務(wù)團(tuán)隊(duì)，在各大旗艦店設(shè)置服務(wù)點(diǎn)，預(yù)計(jì)到2020年全國服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量將達(dá)到6000個(gè)，并建成350家3C服務(wù)中心和60家大型維修平臺(tái)。安裝和維修人員突破40000人，其中高級(jí)服務(wù)工程師達(dá)到5000人，工程師15000人，安維技師20000人。同時(shí)我們將借助SCS平臺(tái)、PDA手持終端及STK卡等現(xiàn)代化信息手段，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)自動(dòng)派工、自動(dòng)銷單、自動(dòng)結(jié)算等工作。同時(shí)，到2020年，蘇寧將完成呼叫中心的進(jìn)一步擴(kuò)容，將現(xiàn)有1200坐席擴(kuò)充到未來4500坐席，并在各類客服和專家坐席服務(wù)層面予以升級(jí)。

　　在蘇寧2011年報(bào)上我們看到，截至2011年末，未來十年，蘇寧將不斷提升三、四級(jí)市場(chǎng)店面數(shù)量占比，擴(kuò)大連鎖網(wǎng)絡(luò)的縱深，三、四級(jí)市場(chǎng)門店數(shù)量占比由26%提升到60%以上。在三四線市場(chǎng)深挖的同時(shí)，蘇寧也在一二線市場(chǎng)啟動(dòng)業(yè)態(tài)升級(jí)，以蘇寧電器EXPO超級(jí)旗艦店為核心主力店，配套影院、餐飲、娛樂、休閑、精品零售等高關(guān)聯(lián)度輔助業(yè)態(tài)，形成獨(dú)具特色的電器商業(yè)體并通過自建、購置等模式，完成198個(gè)城市中300家自有門店的布局，使自有門店占比達(dá)到8%-10%。

　　與此同時(shí)，在面向海外市場(chǎng)方面，蘇寧也在進(jìn)行著探索，對(duì)日本Laox的收購，業(yè)界普遍認(rèn)為其戰(zhàn)略意義大于會(huì)計(jì)收益，雖然在2011年度Laox因其租金比例巨大等原因，產(chǎn)生了3000萬左右的虧損，但其為蘇寧提供的海外收購經(jīng)驗(yàn)遠(yuǎn)不是這些賬面數(shù)目可以衡量的，而其對(duì)于香港鐳射的收購，更被認(rèn)為是未來進(jìn)軍東南亞的一個(gè)跳板。

　　與業(yè)態(tài)上豐富深挖相對(duì)應(yīng)的是，在商品沿革上，蘇寧也擴(kuò)大了自己的涉獵。從傳統(tǒng)家電產(chǎn)品到高端智能手機(jī)等3C產(chǎn)品，借力Laox和蘇寧易購平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了高中低端百貨的全線布局，而這些產(chǎn)品則可以在未來賣場(chǎng)業(yè)態(tài)的整合之后，直接利用蘇寧現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)形成的倉儲(chǔ)、物流和售后服務(wù)平臺(tái)，從而為蘇寧帶來新一輪的產(chǎn)業(yè)提升。

　　如果這一切規(guī)劃進(jìn)展順利，蘇寧在未來十年將呈現(xiàn)幾何級(jí)的增長(zhǎng)趨勢(shì)，但能否一帆風(fēng)順，蘇寧仍然面臨著不少亟待解決的難題。

　　在蘇寧易購平臺(tái)，我們看到很多客戶的投訴集中在售后及貨物配送方面，或因?yàn)椤坝袉慰上?，無貨可發(fā)”，或因?yàn)槭酆蠓?wù)周期過長(zhǎng)?？梢姡瑢?duì)于線上服務(wù)蘇寧還難以達(dá)到如線下家電般的水平，由于電商價(jià)格戰(zhàn)的激烈，網(wǎng)站價(jià)格和實(shí)體店價(jià)格也必然要產(chǎn)生沖突，而蘇寧易購在依賴蘇寧電器配送網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)必須面對(duì)的問題是，如何在保障門店價(jià)格防線的同時(shí)實(shí)現(xiàn)“最后一公里的物流工作”。而對(duì)于百貨的介入，擁有豐富大家電配送經(jīng)驗(yàn)的蘇寧也必須面對(duì)小商品分揀配送的這一全新課題，與大家電配送不同，小商品單件利潤(rùn)更低，如果仍以之前大家電的方式進(jìn)行，必然難以保障盈利的空間，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是“往運(yùn)送家電的貨車上加幾個(gè)包裹”這么簡(jiǎn)單的問題。伴隨著去年10月31日蘇寧易購圖書頻道的上線，蘇寧易購的獨(dú)立配送隊(duì)伍的人數(shù)現(xiàn)在已有3000人，未來3-5年則計(jì)劃達(dá)到上萬人，屆時(shí)，我們將看到與其家電配送神似的蘇寧易購配送人員，頭戴黃色安全帽，騎著電動(dòng)車完成最后一公里送達(dá)。而分揀方面，蘇寧也斥資3億元引進(jìn)德國德馬泰克物流解決系統(tǒng)，從而實(shí)現(xiàn)大小商品的自動(dòng)上下架及進(jìn)出倉。在這一系列配套體系建設(shè)的同時(shí)，傳統(tǒng)商業(yè)出身的蘇寧易購對(duì)網(wǎng)站用戶體驗(yàn)仍顯得略顯無力，被稱為“中國電子商務(wù)之父”的老榕就曾說過，“影響未來電子商務(wù)15年的一定還是用戶體驗(yàn)和用戶關(guān)系?！倍鴮?duì)于線上的用戶體驗(yàn)，蘇寧仍需大力加強(qiáng)。

　　而且短期看來，蘇寧易購線上業(yè)務(wù)的盈利空間依然有限，在電商同質(zhì)化的今天，除了價(jià)格沒有哪一家能夠真正存在決定性的優(yōu)勢(shì)，雖然蘇寧擁有自建的強(qiáng)大物流網(wǎng)絡(luò)，但由于其電商人才的缺乏和電商進(jìn)銷差與傳統(tǒng)流水倒扣模式的差異，可以預(yù)見的未來，蘇寧易購的盈利空間依然難以打破行業(yè)瓶頸。而這一情況，除非大部分電商商家撐不住而倒下，否則仍難解決。而在這一過程中，蘇寧也存在擴(kuò)張與否的尷尬，一味固守，難免日漸沒落，而在行業(yè)不利條件下加大投入，理想的投資回報(bào)也難以維持，如果不能持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值，也難免發(fā)生問題。而針對(duì)其2020年線上3000億、線下3500億的銷售規(guī)模目標(biāo)，線上業(yè)務(wù)壓縮的利潤(rùn)空間很可能會(huì)拖慢線下發(fā)展的腳步。

　　同時(shí)，線下渠道下沉的戰(zhàn)略也對(duì)蘇寧未來的資金投入提出了考驗(yàn)，與傳統(tǒng)一二線城市不同，三四線市場(chǎng)面臨著網(wǎng)絡(luò)分散，配送成本成倍增加的問題，連鎖賣場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)性也將大打折扣，而由于物流難產(chǎn)生的額外成本也勢(shì)必將轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，否則，這部分成本則必將影響其縣鎮(zhèn)店的利潤(rùn)收入。而在這部分市場(chǎng)，由于蘇寧國美等巨頭的長(zhǎng)期放空，也往往已經(jīng)形成了地域性賣場(chǎng)的占領(lǐng)及顧客對(duì)其的依賴，蘇寧在進(jìn)入過程中必然受到來自這層關(guān)系的阻力，從而采取“降價(jià)促銷”等必要的“搶灘”戰(zhàn)術(shù)，這也勢(shì)必影響其縣鎮(zhèn)店的實(shí)際盈利能力，如何在渠道下沉中保持現(xiàn)有甚至更高的利潤(rùn)空間，仍需蘇寧的深層探索。

　　面對(duì)電商開拓及渠道下沉過程中盈利空間被壓縮的問題，我們不難發(fā)現(xiàn)蘇寧的另外一種思路——加快海外化進(jìn)程，在2009年完成了對(duì)日本Laox和香港鐳射的收購之后，蘇寧也已經(jīng)啟動(dòng)其海外發(fā)展的戰(zhàn)略部署，在2013年前鞏固其日本及香港的連鎖發(fā)展，并在2014年后正式進(jìn)入東南亞市場(chǎng)，2016年進(jìn)入歐美市場(chǎng)。在這一全渠道的擴(kuò)展邁進(jìn)中，我們也對(duì)其資金實(shí)力產(chǎn)生了淡淡的隱憂，且不提其電商與門店左右互搏的矛盾，僅其發(fā)布的每年增加200家門店規(guī)模，每年投入在門店運(yùn)營上的資金就要超過12億，而據(jù)某家電企業(yè)老總透露，一家旗艦店的新建投入必在千萬上下，加之蘇寧電器EXPO超級(jí)旗艦店的業(yè)態(tài)升級(jí)，這將是一筆龐大的持續(xù)性投入。對(duì)此，蘇寧電器副董事長(zhǎng)孫為民表示，十年戰(zhàn)略的資金來源主要是經(jīng)營利潤(rùn)的積累，適當(dāng)通過一些銀行借款，但貸款的數(shù)量并不是很大。實(shí)際蘇寧還是　　非常保守，真正的融資工具都還沒有充分運(yùn)營起來。只要企業(yè)是盈利的，融資就不是問題。

　　2011年，Laox life生活廣場(chǎng)正式落戶南京，這也證明未來短期內(nèi)蘇寧+Laox雙品牌運(yùn)作的模式將不會(huì)動(dòng)搖，一面是日漸加大的資金投入，一面卻是越攤越薄的利潤(rùn)空間，蘇寧的未來仍然面臨著不小的難題。但正如一句俗語所言，只要還在尋求突破，出路就總會(huì)有的。作為中國連鎖商業(yè)的龍頭，蘇寧仍然在積極進(jìn)行著綜合立體的嘗試。中國連鎖商業(yè)發(fā)展不過短短20余載，在市場(chǎng)環(huán)境劇烈變化的背景下，蘇寧的布局謀劃讓我們有理由期待，中國“自有”連鎖巨頭未來的版圖，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過目前任何一家傳統(tǒng)零售巨頭的自留地。