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解密連鎖商業(yè)DNA:復(fù)制與裂變

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時間:  2012-06-06 瀏覽人數(shù):  159

摘要:解密連鎖商業(yè)DNA:復(fù)制與裂變
   連鎖作為現(xiàn)代商業(yè)的一種基本形態(tài),在近十年得到了飛速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示,2009年,以經(jīng)營食品、日用百貨、服裝、家電等為主的連鎖百強(qiáng)銷售規(guī)模達(dá)到1.36萬億元,同比增長13.5%。百強(qiáng)企業(yè)門店總數(shù)達(dá)到13.7萬個,門店總數(shù)增長18.9%。截至2009年底,連鎖經(jīng)營協(xié)會零售會員的銷售額占社會消費(fèi)品零售總額的12.5%,吸納就業(yè)500萬人。在國家經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型期過程中,以連鎖商業(yè)為代表的消費(fèi)在三駕馬車中占有越來越重要的份量。
  在連鎖商業(yè)快速發(fā)展的背景下,連鎖型企業(yè)以其模式清晰、定位精準(zhǔn)、便于復(fù)制、成長快速等特征,吸引了資本市場的極大關(guān)注。在追求快進(jìn)快出的中國投資市場,連鎖商業(yè)的成長周期與階段也被不斷壓縮,變得越來越快速,猶如被噴過膨大劑的反季節(jié)水果。但快速并不一定健康。對于企業(yè)本身而言,如何在不同的區(qū)域市場對原本的優(yōu)良DNA進(jìn)行復(fù)制,產(chǎn)生能量裂變,如何在急進(jìn)的市場氛圍中保持應(yīng)有的步調(diào)和理性,是一門至關(guān)重要的藝術(shù)和技能。
  如何評估連鎖企業(yè)的投資價值
  “連鎖”首先是一種經(jīng)營模式,本質(zhì)上是產(chǎn)品或服務(wù)從企業(yè)傳導(dǎo)至最終消費(fèi)者的渠道表現(xiàn)形式。從企業(yè)運(yùn)營的商業(yè)模式看,渠道是構(gòu)成商業(yè)模式九大模塊中至關(guān)重要的一塊(構(gòu)建商業(yè)模式的九大模塊包括:客戶細(xì)分、價值主張、渠道通路、客戶關(guān)系、收入來源、核心資源、關(guān)鍵業(yè)務(wù)、重要合作及成本結(jié)構(gòu))。因此,如果要分析一個從事連鎖經(jīng)營的企業(yè)是否具備投資價值,不僅需要關(guān)注“連鎖”這一渠道表現(xiàn)形式,還需要關(guān)注決定企業(yè)本質(zhì)的商業(yè)模式。
  但如果僅從企業(yè)“連鎖”這一維度上分析,具備投資價值的連鎖企業(yè)通常具備如下品質(zhì):
  從行業(yè)的角度看
  具備抗經(jīng)濟(jì)周期性,即該行業(yè)的發(fā)展與繁榮不受經(jīng)濟(jì)周期波動的影響,與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)度不高:在繁榮時期,該行業(yè)能蓬勃發(fā)展,在蕭條時期,該行業(yè)更能夠穩(wěn)定前行。也就是說,行業(yè)的發(fā)展來自自身內(nèi)在價值的驅(qū)動,而非受宏觀環(huán)境的影響。
  具備抗通脹性,即行業(yè)內(nèi)企業(yè)能夠?qū)ζ涫圪u的產(chǎn)品或服務(wù)提價。需要注意的是,該類提價不是因為需要傳導(dǎo)成本上漲壓力而進(jìn)行的被動提價,而是基于消費(fèi)偏好、供給需求而進(jìn)行的主動提價,該類提價不以縮減企業(yè)的產(chǎn)量或規(guī)模為代價。
  一般情況下,具備上述兩大品質(zhì)的行業(yè)也就是擁有“消費(fèi)壟斷權(quán)”的行業(yè),例如餐飲、零售、教育、醫(yī)療健康等連鎖企業(yè)。
  從企業(yè)維度看
  連鎖企業(yè)總部具有非常強(qiáng)的控制力。這種控制力通過兩種情況體現(xiàn):一種是,連鎖企業(yè)對其上游供應(yīng)商具有很強(qiáng)的話語權(quán)和議價能力,例如連鎖企業(yè)可以從其供應(yīng)商獲得低于行業(yè)平均水平的產(chǎn)品進(jìn)貨價格或者是在產(chǎn)品銷售完成后才給供應(yīng)商付款,將占款壓力轉(zhuǎn)移給上游;另一種情況是,連鎖企業(yè)輸出的產(chǎn)品或服務(wù)在市場中的差異化明顯,即能夠提供“人無我有”或“人有我優(yōu)”的產(chǎn)品或服務(wù),從而實現(xiàn)對下游加盟商的控制力。
  無論是“產(chǎn)品”連鎖還是“服務(wù)”連鎖,標(biāo)準(zhǔn)化程度高,均具備可復(fù)制性,而可復(fù)制性是決定連鎖企業(yè)能否持續(xù)穩(wěn)定增長、未來收入是否可預(yù)測的關(guān)鍵因素。
  從財務(wù)指標(biāo)的角度看
  主要有如下幾點來衡量連鎖企業(yè)是否具備投資價值:
  凈利潤高于行業(yè)平均水平,通常在15%以上;
  凈利潤與行業(yè)水平持平,但企業(yè)經(jīng)營效率高于同行,例如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、銷售收入周轉(zhuǎn)率等周轉(zhuǎn)指標(biāo)高于同行;
  連續(xù)三年以上年復(fù)合增長率在15%以上。